突然之間，股市似乎迎來了大行情！

在經(jīng)歷了周二大漲之后，周三股市再度爆發(fā)。午后，A股三大指數(shù)全線走高，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.11%，深成指漲超1.7%，滬指漲超1%，并創(chuàng)下年內(nèi)新高。多元金融、軍工裝備、證券等板塊漲幅居前。與此同時(shí)，港股市場(chǎng)也是集體走強(qiáng)。富時(shí)中國A50指數(shù)期貨午后亦漲超1%。

外圍環(huán)境轉(zhuǎn)暖，外資持續(xù)看好中國資產(chǎn)可能是市場(chǎng)走強(qiáng)的一個(gè)重要原因。恒生銀行的數(shù)據(jù)顯示，過去一年流入香港的資金明顯增加，對(duì)港元資產(chǎn)的需求上升。累計(jì)流入香港的凈資金已從2024年初的3660億美元大幅上升至今年4月的5060億美元（折合人民幣近3.6萬億元）。

值得注意的是，市場(chǎng)的承接力出現(xiàn)了明顯的優(yōu)化。在昨天之前，題材的持續(xù)性是較弱的。但隨著近兩天市場(chǎng)的大漲，行情已經(jīng)分化的固態(tài)電池，調(diào)整之后的承接依然較為明顯。券商、多元金融和金融科技板塊亦出現(xiàn)類似的特征。同時(shí)，成交量明顯放大，意味著增量資金進(jìn)場(chǎng)較為明顯，賺錢效應(yīng)也開始顯現(xiàn)。

徹底爆發(fā)

又是金融股搭臺(tái)，題材股唱戲的一天。今天，券商股受國泰君安國際的影響，整體大幅走高。天風(fēng)證券午后漲停，國盛金控、湘財(cái)股份、瑞達(dá)期貨、建元信托、愛建集團(tuán)、新力金融、弘業(yè)期貨等多只股票漲停，此外，指南針拿下20%漲停，財(cái)富趨勢(shì)漲超17%，銀之杰漲超15%。

A股市場(chǎng)再度呈現(xiàn)出普漲格局。今日，兩市上漲個(gè)股達(dá)3900余只，漲停或漲幅超10%的個(gè)股達(dá)94只，成交亦有放量跡象。市場(chǎng)承接亦表現(xiàn)不俗，固態(tài)電池雖然分化，但并未出現(xiàn)之前大幅砸盤的現(xiàn)象。券商板塊第二天大漲，在早盤小幅走弱之后，再度翻手做多，顯示出良好的進(jìn)攻態(tài)勢(shì)。

港股方面，港股券商股持續(xù)走高，國泰君安國際一度漲超120%，德林控股漲近13%，招商證券漲近10%，中信建投證券漲近7%。與此同時(shí)，保險(xiǎn)表現(xiàn)也較為強(qiáng)勢(shì)，銀行也未拖后腿。

除了金融板塊之外，午后港股芯片板塊接力做多。中芯國際H股一度大漲超5%。今年以來該股累計(jì)漲幅達(dá)38%。近期半導(dǎo)體板塊持續(xù)走強(qiáng)，多只個(gè)股聯(lián)袂上漲，華虹半導(dǎo)體漲超4%。南向資金連續(xù)4日凈買入中芯國際，累計(jì)凈買入達(dá)11.16億港元。新能源電池、在線教育等亦表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。

從上漲的板塊來看，券商股無疑是激活了整個(gè)市場(chǎng)。那么，為何要在此時(shí)激活呢？分析人士認(rèn)為，這一點(diǎn)也可以從上漲的板塊中找到答案，軍工板塊今天漲幅達(dá)到了3%，閱兵即將在9月份上演。在此之前，整個(gè)市場(chǎng)也有一些利好可以預(yù)期，比如穩(wěn)定幣帶來的金融重估，固態(tài)電池的中試，DeepSeek R2也可能發(fā)布。這些都是行情的催化劑。

資金狂涌

資金涌入香港，并通過香港進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)，可能是股市持續(xù)走高的重要?jiǎng)幽堋?/p>

恒生銀行的數(shù)據(jù)顯示，過去一年流入香港的資金明顯增加，對(duì)港元資產(chǎn)的需求上升。累計(jì)流入香港的凈資金已從2024年初的3660億美元大幅上升至今年4月的5060億美元。凈資金流入在2024年第四季已經(jīng)超越了2021年的高位，扭轉(zhuǎn)了之前下滑的趨勢(shì)。事實(shí)上，自2024年以來，香港的資金凈流入就創(chuàng)下了自2000年有記錄以來的新高。

資金流入通常與資本市場(chǎng)表現(xiàn)關(guān)系密切，因?yàn)橘Y金流入代表著對(duì)港元資產(chǎn)有更強(qiáng)勁需求。展望未來，資本市場(chǎng)帶來的正面財(cái)富效應(yīng)或有助于改善消費(fèi)者信心。資金流入也有助于降低香港本地利率，盡管目前尚不確定香港本地利率與美國利率之間的息差能否維持，但隨著聯(lián)儲(chǔ)局今年繼續(xù)減息，本地利率應(yīng)會(huì)維持下降趨勢(shì)。低利率將再次支撐消費(fèi)者信心和整體經(jīng)濟(jì)。

高盛表示，繼續(xù)看多A股和港股，之前預(yù)計(jì)滬深300目標(biāo)位在4600點(diǎn)的觀點(diǎn)，高盛依然沒有改變。高盛認(rèn)為，A股和港股在全球配置資金中還在底部位置，后面有希望吸引更多的資金入市。

國投策略在名為《真有點(diǎn)像2019年了》的報(bào)告中稱，從目前來看，一種較為大膽的對(duì)未來的預(yù)測(cè)是類比2020年，由意外事件導(dǎo)致中美歐進(jìn)入到同頻共振周期，意味著A股市場(chǎng)將是牛市，結(jié)構(gòu)上對(duì)應(yīng)核心資產(chǎn)定價(jià)，那么與上半年“銀行—微盤”杠鈴策略與“新勝于舊”產(chǎn)業(yè)定價(jià)完全相反。雖然不排除這種可能性，但顯然眼下更為務(wù)實(shí)的探討是A股短期若沿著新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換時(shí)期“新勝于舊”的定價(jià)思路，那真有點(diǎn)像2019年了。