在降本增效的背景下，千億級(jí)體量公募基金公司也開始逐步退出APP直銷業(yè)務(wù)。

隨著公募行業(yè)資源與流量的頭部效應(yīng)，以及第三方基金代銷巨頭的贏家通吃，中小基金在APP直銷業(yè)務(wù)上正面臨著運(yùn)營(yíng)維護(hù)費(fèi)用高、長(zhǎng)期投入?yún)s難以覆蓋成本的壓力，這使得公募基金暫?；蚪K止運(yùn)營(yíng)基金APP的現(xiàn)象，已從前期的百億級(jí)小公募逐步延伸到千億級(jí)體量的中型公募上，甚至在今年也出現(xiàn)超3000億體量的公募宣布終止運(yùn)營(yíng)基金APP。

中小公募降本增效紛紛關(guān)停APP

又一家中型公募宣布暫?；餉PP的運(yùn)營(yíng)。

前海開源基金日前發(fā)布公告表示，公司將暫停 APP 的運(yùn)營(yíng)及維護(hù)服務(wù)，如有恢復(fù)運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，將另行通知，并將于2025年7月14日將“前海開源基金”APP的功能及服務(wù)正式遷移至“前海開源基金”微信小程序及微信公眾號(hào)。截至2024年12月末，前海開源基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)1000億元。

券商中國(guó)記者注意到，最近一年來(lái)已有包括國(guó)壽安?；?、財(cái)通基金、光大保德信基金、長(zhǎng)盛基金等多家公募終止運(yùn)營(yíng)旗下移動(dòng)客戶端APP的業(yè)務(wù)。如國(guó)壽安?；鹩?025年3月31日起終止移動(dòng)客戶端“國(guó)壽安?；稹盇PP的運(yùn)營(yíng)及維護(hù)服務(wù)。規(guī)模更小的基金公司在此方面的動(dòng)作更早，比如在2022年宣布暫?；蚪K止運(yùn)營(yíng)APP的基金公司，包括方正富邦基金、英大基金、中?；?、中融基金、國(guó)金基金等。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的流量崛起以及公募資金保有量的持續(xù)增長(zhǎng)，基金公司APP曾被認(rèn)為是發(fā)展直銷業(yè)務(wù)的一大利器，大大小小的基金公司紛紛上線移動(dòng)端APP業(yè)務(wù)。但從2019年開始，公募行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利結(jié)束，公募基金公司旗下APP獲取流量的難度和成本持續(xù)抬升，不少規(guī)模體量較小的基金公司開始在APP直銷業(yè)務(wù)上打了退堂鼓。信達(dá)澳銀基金2019年9月10日發(fā)布公告稱，由于業(yè)務(wù)調(diào)整，信達(dá)慧理財(cái)APP將于2019年9月13日起終止運(yùn)營(yíng)及維護(hù)服務(wù)，這則公告幾乎也成為中小公募暫?；蚪K止旗下基金APP的風(fēng)向標(biāo)。

“基金APP運(yùn)營(yíng)、維護(hù)以及優(yōu)化需要一筆不小的費(fèi)用，少則上百萬(wàn)多則近千萬(wàn)元，但基金APP獲得的直銷客戶數(shù)比較少，在投入產(chǎn)出比上缺乏經(jīng)濟(jì)性?！比A南地區(qū)一位基金人士告訴券商中國(guó)記者，預(yù)期的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)會(huì)為基金電商直銷業(yè)務(wù)帶來(lái)可觀的增長(zhǎng)，但實(shí)際上的基金APP的業(yè)務(wù)體量太小，在許多中小公募的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)中占比太少，但實(shí)際支出的運(yùn)營(yíng)成本卻是一筆不小的費(fèi)用。

代銷巨頭侵蝕小公募獲客空間

贏家通吃的流量規(guī)則下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭平臺(tái)的強(qiáng)大平臺(tái)入口，在很大程度上也侵蝕了中小基金APP的運(yùn)營(yíng)流量。

根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的2024年下半年基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模百?gòu)?qiáng)名單，在前三家的頭部機(jī)構(gòu)中，螞蟻基金以7388億元的權(quán)益基金保有規(guī)模遠(yuǎn)超其他渠道，比第二名招商銀行4105億元的規(guī)模高出81.77%，并且是第三名天天基金的兩倍多。

螞蟻基金的強(qiáng)大虹吸效應(yīng)，甚至令包括天天基金在內(nèi)的許多基金電商公司面臨巨大的客戶流失壓力。東方財(cái)富在今年3月發(fā)布的2024年度報(bào)告中披露，旗下子公司天天基金營(yíng)業(yè)收入為28.53億元，同比下降21.56%；凈利潤(rùn)為1.51億元，同比降低27.40%。反映在客戶活躍度的流失情況看，作為天天基金平臺(tái)日均活躍訪問(wèn)用戶數(shù)已連續(xù)三年大幅減少，凸顯出螞蟻基金的互聯(lián)網(wǎng)頭部效應(yīng)在基金電商層面正形成通吃效應(yīng)。

顯而易見(jiàn)的是，諸如天天基金此類平臺(tái)既已面臨強(qiáng)大的基金電商銷售壓力，產(chǎn)品數(shù)量少、互聯(lián)網(wǎng)品牌較弱的中小公募基金在APP直銷業(yè)務(wù)上恐將完全被市場(chǎng)流量邊緣化。這種流量效應(yīng)在公募基金APP直銷業(yè)務(wù)上的衰減，甚至已從百億級(jí)體量公募延伸到超3000億體量的基金公司。券商中國(guó)記者注意到，今年3月底終止基金APP業(yè)務(wù)的國(guó)壽安?；鸸镜馁Y產(chǎn)管理規(guī)模已超過(guò)3000億，其已成為關(guān)?；餉PP業(yè)務(wù)的公募基金中規(guī)模體量最大的幾家。

考慮到國(guó)壽安?；鸬囊?guī)模體量超3000億的現(xiàn)象，而當(dāng)前許多仍在運(yùn)營(yíng)基金APP的中小基金公司的業(yè)務(wù)體量甚至不足國(guó)壽安?；鸬囊话?，這意味著此類基金APP直銷業(yè)務(wù)大概率仍屬苦苦支撐，未來(lái)隨著頭部效應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化，以及降本增效壓力進(jìn)一步拉大，或有更多中小基金公司關(guān)停APP直銷業(yè)務(wù)。

中小基金生存或須差異化經(jīng)營(yíng)

在公募行業(yè)品牌流量頭部集中的背景下，在股權(quán)層面擁抱互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)也成為許多中小公募生存的策略。

在螞蟻金服控股天弘基金、東方財(cái)富布局東財(cái)基金公司之后，今年3月18日，指南針發(fā)布關(guān)于收購(gòu)先鋒基金公司部分股權(quán)的公告。公告顯示，指南針與大連亞聯(lián)投資管理有限公司簽署了關(guān)于先鋒基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，指南針將收購(gòu)大連亞聯(lián)持有的先鋒基金33.3074%股權(quán)，交易價(jià)格為1.61億元。本次交易前，指南針已持有先鋒基金61.7026%的股權(quán)，為控股股東。

經(jīng)此交易后，指南針將持有先鋒基金95.01%股權(quán)，指南針在公告指出，此舉將有助于優(yōu)化先鋒基金的治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)其持續(xù)資本補(bǔ)充能力，并為其業(yè)務(wù)發(fā)展提供更為堅(jiān)實(shí)的支持；另外，也將有助于公司形成以原有金融信息服務(wù)為主體，證券服務(wù)和公募基金服務(wù)為兩翼的“一體兩翼”業(yè)務(wù)發(fā)展新格局，為公司持續(xù)強(qiáng)化綜合財(cái)富管理能力奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，先鋒基金股權(quán)花落互聯(lián)網(wǎng)流量平臺(tái)的現(xiàn)象，反映出當(dāng)前公募行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局激烈的背景下，中小公募在傳統(tǒng)層面上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破面臨巨大的阻力，盡管許多中小基金公司試圖通過(guò)APP直銷運(yùn)營(yíng)等方式，增加公司生存的各種想象力，但實(shí)際操作難度較大。深圳地區(qū)一家基金公司高管接受券商中國(guó)采訪時(shí)也曾坦言，當(dāng)公募行業(yè)的資源和品牌的頭部效應(yīng)已達(dá)到一個(gè)高度成熟的階段，中小基金公司在頭部基金、頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)擅長(zhǎng)的領(lǐng)域投入資金的一種戰(zhàn)略失誤。

“做基金APP不是中小基金公司的優(yōu)勢(shì)，這是互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)，也是大型大型基金公司的優(yōu)勢(shì)，他們的品牌強(qiáng)、產(chǎn)品數(shù)量多、前期成本投入能力也強(qiáng)，但小公司很難承受長(zhǎng)期投入而無(wú)實(shí)效?！鄙鲜龌鸸救耸空J(rèn)為，未來(lái)隨著公募行業(yè)與基金電商平臺(tái)巨頭的資源強(qiáng)化，中小公募在基金APP的運(yùn)營(yíng)難度可能進(jìn)一步增強(qiáng)，最終可能只剩下極少數(shù)的大型平臺(tái)。