對(duì)于香港這座國(guó)際金融中心而言，香港交易及結(jié)算所有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“港交所”）的地位不言而喻。

6月20日起，港交所標(biāo)志性的金鑼將在香港各區(qū)巡游兩周，據(jù)介紹，這是今年港交所成立25周年慶?；顒?dòng)的一部分，也是港交所首次舉辦“金鑼巡禮”。

在過(guò)去的25年里，港交所的“鑼”越來(lái)越大，各項(xiàng)數(shù)據(jù)也在持續(xù)狂飆，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，香港“超級(jí)聯(lián)系人”的角色也越來(lái)越重要。港交所主席唐家成表示：“促進(jìn)中國(guó)與世界市場(chǎng)的連接、推動(dòng)人民幣國(guó)際化及支持中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)發(fā)展將繼續(xù)為港交所帶來(lái)無(wú)窮機(jī)遇?！?/p>

多項(xiàng)數(shù)據(jù)爆發(fā)式增長(zhǎng)

經(jīng)過(guò)25年的發(fā)展，港交所已經(jīng)從一家本地交易所發(fā)展成一個(gè)快速成長(zhǎng)、銳意創(chuàng)新、充滿(mǎn)活力與韌性的國(guó)際資本市場(chǎng)，為全球資本提供了投資機(jī)遇。

自2000年至今，港交所已發(fā)展成領(lǐng)先全球的市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)者以及連接中國(guó)與世界的“超級(jí)聯(lián)系人”。今年以來(lái)，港交所證券市場(chǎng)日均成交額超過(guò)2400億港元，較2000年的130億港元增長(zhǎng)逾17倍，見(jiàn)證了這25年來(lái)香港市場(chǎng)和投資者群體的持續(xù)增長(zhǎng)。

港交所衍生產(chǎn)品市場(chǎng)方面的增長(zhǎng)更為顯著，今年以來(lái)的日均成交量達(dá)176萬(wàn)張合約，遠(yuǎn)多于2000年的37500張。

同時(shí)，港交所的新股市場(chǎng)也持續(xù)活躍，新股集資額目前名列全球第一。今年以來(lái)，港交所共完成31宗首次公開(kāi)招股發(fā)行，集資額超過(guò)884億港元，鞏固了香港作為全球首選融資市場(chǎng)的地位。

證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)Wind發(fā)現(xiàn)，過(guò)去25年，港股市場(chǎng)的總市值從2022年3月的3.92萬(wàn)億港元暴增至2025年5月的40.93萬(wàn)億港元，增幅超9倍；2000年，港股市場(chǎng)的總分紅不過(guò)907億港元，而2024年全年總分紅超過(guò)1.35萬(wàn)億港元，增幅超過(guò)10倍。

對(duì)此，港交所集團(tuán)行政總裁陳翊庭表示：“港交所在過(guò)去25年帶領(lǐng)香港市場(chǎng)快速發(fā)展，銳意落實(shí)多項(xiàng)改革。我們與時(shí)俱進(jìn)、把握機(jī)遇，從一家本地交易所起步，發(fā)展成為今天擁有多元化投資者群體和豐富產(chǎn)品生態(tài)圈的國(guó)際金融市場(chǎng)。港交所將繼續(xù)開(kāi)拓創(chuàng)新、砥礪前行，大力推動(dòng)市場(chǎng)的互聯(lián)互通和可持續(xù)發(fā)展，期待未來(lái)有更輝煌的篇章。”

持續(xù)銳意大膽改革

在港交所的壯大過(guò)程中，離不開(kāi)內(nèi)地公司，而港交所數(shù)十年來(lái)也助力內(nèi)地公司吸引了萬(wàn)億計(jì)的資金，雙方相輔相成。

香港與內(nèi)地市場(chǎng)多年來(lái)的緊密連接，一直為兩地資本市場(chǎng)創(chuàng)造雙贏局面。內(nèi)地市場(chǎng)一方面借此不斷擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，吸引更多國(guó)際資金的參與；另一方面，香港市場(chǎng)亦把握著資本進(jìn)出內(nèi)地的機(jī)遇，發(fā)展成為面向世界的國(guó)際金融中心。

唐家成表示，他曾于20世紀(jì)90年代初參與首批內(nèi)地公司在香港上市的準(zhǔn)備工作，當(dāng)中亦有不少親身體會(huì)。回想當(dāng)年，將這些公司引入香港市場(chǎng)是極具開(kāi)創(chuàng)性的大膽舉措，過(guò)程也自然極不容易。他當(dāng)時(shí)工作的公司要?jiǎng)訂T好幾百名會(huì)計(jì)師、顧問(wèn)處理這項(xiàng)任務(wù)，不過(guò)他們也是首次處理內(nèi)地企業(yè)上市，大家摸著石頭過(guò)河。

“但最后我們成功了——我們參與的首家內(nèi)地在港上市公司的新股獲374倍超額認(rèn)購(gòu)，標(biāo)志著一個(gè)嶄新時(shí)代的開(kāi)始。”唐家成表示，有了這個(gè)成功突破，接著就是后來(lái)于1993年推出的H股機(jī)制以及再后來(lái)的互聯(lián)互通計(jì)劃，幫助香港資本市場(chǎng)發(fā)展，連接國(guó)際資本與中國(guó)機(jī)遇，寫(xiě)下現(xiàn)代歷史上最成功的增長(zhǎng)篇章之一。

“記得在我任職香港證監(jiān)會(huì)主席期間，香港證監(jiān)會(huì)開(kāi)始對(duì)上市企業(yè)進(jìn)行前置式監(jiān)管，亦與內(nèi)地的市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)建立了合作機(jī)制，并批準(zhǔn)了互聯(lián)互通計(jì)劃正式開(kāi)通。這些年來(lái)，我們也拿捏著推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展及維持市場(chǎng)素質(zhì)的微妙平衡，在落實(shí)提升上市流程的多項(xiàng)工作的同時(shí)，確保香港市場(chǎng)具備吸引人才、資本及新機(jī)遇的活力和競(jìng)爭(zhēng)力?！碧萍页商寡?，這些努力也為今天帶來(lái)正面的成果，讓香港成為世界領(lǐng)先的集資市場(chǎng)之一。

這些措施帶來(lái)十分深遠(yuǎn)的影響。自2000年至今，香港上市公司的數(shù)量由790家增至超過(guò)2600家，在香港上市的內(nèi)地企業(yè)已占整個(gè)市場(chǎng)市值的81%。

因此，不難發(fā)現(xiàn)，香港資本市場(chǎng)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著關(guān)鍵角色，支持基礎(chǔ)設(shè)施、銀行、新經(jīng)濟(jì)等一系列幫助中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化的行業(yè)發(fā)展。

如何走好下一個(gè)25年

港交所致力于不斷提升市場(chǎng)吸引力及競(jìng)爭(zhēng)力，25年來(lái)不斷推出多項(xiàng)舉措，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施、豐富產(chǎn)品選擇及拓展全球布局。

港交所的改革一直在繼續(xù)。以連接香港與內(nèi)地市場(chǎng)的互聯(lián)互通機(jī)制為例，互聯(lián)互通已由最初的股票拓展至涵蓋債券、ETF及利率掉期，未來(lái)還將進(jìn)一步涵蓋房地產(chǎn)投資信托基金。同時(shí)，港交所正實(shí)施一系列平臺(tái)及基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)化措施，包括優(yōu)化領(lǐng)航星現(xiàn)貨平臺(tái)及開(kāi)發(fā)領(lǐng)航星衍生產(chǎn)品平臺(tái)，通過(guò)建設(shè)面向未來(lái)的科技平臺(tái)，推動(dòng)香港市場(chǎng)脫穎而出，并促進(jìn)其長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。

“未來(lái)25年我們會(huì)繼續(xù)努力。作為一個(gè)交易所最重要的使命，是連接資本和機(jī)遇，去支撐全球以及我們國(guó)家一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展，這方面我們做了不少，但是可以做得更多?！标愸赐フf(shuō)。

陳翊庭表示，她近期經(jīng)常出訪(fǎng)海外時(shí)就明顯地發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前外國(guó)投資者正對(duì)中國(guó)資產(chǎn)作重估，當(dāng)前外圍局勢(shì)復(fù)雜，外國(guó)投資者也對(duì)其基金配置有新想法?！爱?dāng)前一些從中國(guó)冒出來(lái)的創(chuàng)新型企業(yè)、新消費(fèi)企業(yè)是他們特別青睞的板塊，近期IPO市場(chǎng)也顯示，外國(guó)投資者對(duì)打新的興趣非常高?！?/p>

對(duì)于未來(lái)是否會(huì)推出新股通等諸多問(wèn)題，陳翊庭用內(nèi)地電商的“人、貨、場(chǎng)”理論來(lái)形容：“‘人’就是投資者跟企業(yè)，我們要服務(wù)好；‘貨’方面，我們已經(jīng)越來(lái)越豐滿(mǎn)，互聯(lián)互通除了股票、債券，其他產(chǎn)品也都有加入的可能；‘場(chǎng)’就是平臺(tái)，我們要把平臺(tái)做到極致，讓參與者的體驗(yàn)做到最好。”

而對(duì)于今年香港IPO市場(chǎng)快速?gòu)?fù)蘇的問(wèn)題，陳翊庭坦言，她并不在乎排名：“排名不是我們的第一目標(biāo)，我們的最根本目標(biāo)是要服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，確?？梢蕴峁┮粋€(gè)特別有力的融資平臺(tái)，支撐企業(yè)更好發(fā)展。”