日本政壇即將迎來(lái)大風(fēng)暴。

北京時(shí)間7月20日晚間，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日，日媒發(fā)布出口民調(diào)顯示，自民黨和公明黨組成的執(zhí)政聯(lián)盟在本次日本國(guó)會(huì)參議院選舉中獲得席位數(shù)或少于50個(gè)，執(zhí)政聯(lián)盟預(yù)計(jì)將失去參議院過(guò)半議席。

有機(jī)構(gòu)分析稱，如果執(zhí)政聯(lián)盟獲得少于50個(gè)席位從而失去參議院多數(shù)地位，石破茂政府很可能會(huì)辭職。在此之前，日本國(guó)債市場(chǎng)已經(jīng)遭遇了一波猛烈拋售，日本30年期國(guó)債收益率一度升至創(chuàng)紀(jì)錄水平；日元兌美元匯率亦持續(xù)走低。

另外，近期遭到特朗普政府極限施壓的美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也將迎來(lái)重大挑戰(zhàn)。據(jù)悉，鮑威爾將在下周二發(fā)表公開(kāi)講話，華爾街分析人士指出，市場(chǎng)將從他的講話稿中，尋找任何有關(guān)“美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性”的描述。

日本政壇的“黑天鵝”

對(duì)于全球金融市場(chǎng)而言，下周一系列重磅事件將成為影響市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。

其中，日本參議院選舉備受市場(chǎng)關(guān)注。全球分析師們普遍擔(dān)憂，日本首相石破茂領(lǐng)導(dǎo)的“自公聯(lián)盟”存在失去參議院多數(shù)席位的風(fēng)險(xiǎn)，這可能給市場(chǎng)帶來(lái)第一波沖擊。

作為評(píng)判選舉結(jié)果的關(guān)鍵點(diǎn)，執(zhí)政的“自公聯(lián)盟”需要至少贏下50個(gè)席位，才能保住參議院過(guò)半數(shù)議席。

北京時(shí)間20日19時(shí)，日本國(guó)會(huì)參議院選舉投票全部結(jié)束，接下來(lái)將進(jìn)入計(jì)票環(huán)節(jié)。

據(jù)日媒最新發(fā)布出口民調(diào)顯示，自民黨和公明黨組成的執(zhí)政聯(lián)盟在本次日本國(guó)會(huì)參議院選舉中獲得席位數(shù)或少于50個(gè)，執(zhí)政聯(lián)盟預(yù)計(jì)將失去參議院過(guò)半議席。

另?yè)?jù)此前披露的民調(diào)結(jié)果顯示，石破內(nèi)閣的支持率已跌至20.8%，低于被視為執(zhí)政“危險(xiǎn)水域”的30%門檻，如果進(jìn)一步跌破20%，則被視為陷入“下臺(tái)水域”。石破茂出任日本首相后，自民黨在去年10月和今年6月的兩場(chǎng)主要選舉中均表現(xiàn)不佳。按日本媒體說(shuō)法，這次參議院選舉結(jié)果將左右石破內(nèi)閣的命運(yùn)。

受日本政壇的不確定性影響，日本國(guó)債市場(chǎng)已經(jīng)遭遇了一波猛烈拋售，日本30年期國(guó)債收益率在本周二漲至創(chuàng)紀(jì)錄水平。日元兌美元匯率亦持續(xù)走低。

Resona資管的固定收益投資部首席基金經(jīng)理藤原崇表示，本周日本國(guó)債收益率的飆升正是市場(chǎng)對(duì)這一情景的定價(jià)反應(yīng)。道明銀行警告稱，一旦石破茂辭職，日元將輕松突破149.7的200日均線。

摩根大通認(rèn)為，市場(chǎng)正在定價(jià)一種更為復(fù)雜的政治情景：即便失去多數(shù)席位，石破茂政府也可能選擇組建少數(shù)派政府，而非尋求擴(kuò)大聯(lián)合執(zhí)政。這種模式下，日本可能陷入“政治僵局”，政府推動(dòng)法案將面臨巨大阻力。

野村證券在報(bào)告中指出，如果執(zhí)政聯(lián)盟獲得少于50個(gè)席位從而失去參議院多數(shù)地位，石破茂政府很可能會(huì)辭職。任何辭職意向的表態(tài)都可能使至關(guān)重要的美日貿(mào)易談判急剎車，使得在8月1日截止日期前完成談判變得幾乎不可能。

報(bào)告警告稱，美國(guó)可能將其對(duì)日本進(jìn)口商品的所謂“對(duì)等關(guān)稅”稅率從10%提高到25%，而日本股市參與者很可能對(duì)此做出負(fù)面反應(yīng)。

嚴(yán)重沖擊全球金融市場(chǎng)的情景是在野黨大獲全勝，改變?nèi)毡菊胃窬?。分析指出，三大主要反?duì)黨均支持某種形式的消費(fèi)稅減免，極右翼參政黨甚至提出全面取消增值稅。

法興銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jin Kenzaki在報(bào)告中表示，反對(duì)黨聯(lián)盟政府預(yù)計(jì)將廢除消費(fèi)稅和汽油稅，并通過(guò)增加日本國(guó)債來(lái)籌資。雖然這種結(jié)果的可能性只有約10%，但如果發(fā)生，長(zhǎng)期利率將在初期顯著上升的背景下保持高位。

鮑威爾的關(guān)鍵時(shí)刻

下周二美股盤前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在一場(chǎng)監(jiān)管會(huì)議上致歡迎辭，這是不太常見(jiàn)的“靜默期發(fā)言”。

近日美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)鮑威爾的不滿愈演愈烈，不斷施壓美聯(lián)儲(chǔ)“現(xiàn)在就應(yīng)該降息”。

有分析指出，市場(chǎng)或?qū)乃难葜v稿中，尋找任何有關(guān)“美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性”的描述。如果鮑威爾堅(jiān)持維護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性，再次強(qiáng)調(diào)應(yīng)保持耐心、等待更多數(shù)據(jù)揭示關(guān)稅影響，那么美元可能會(huì)延續(xù)反彈。

另?yè)?jù)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的日程表，下周二晚些時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管副主席鮑曼將與OpenAI首席執(zhí)行官奧爾特曼進(jìn)行爐邊談話，討論人工智能對(duì)銀行、企業(yè)和消費(fèi)者的影響，以及如何促進(jìn)銀行和金融系統(tǒng)的創(chuàng)新。

據(jù)最新公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，美國(guó)6月通脹加速上漲，核心商品價(jià)格的強(qiáng)勁上漲是主因。這被視為關(guān)稅驅(qū)動(dòng)型通脹的證明，促使投資者降低對(duì)降息的押注，幾乎抹去了7月降息的可能性。

歐洲央行也將在下周四公布最新利率決議，市場(chǎng)普遍預(yù)期，歐洲央行將在此次會(huì)議上暫停降息。

即便歐洲央行本次按兵不動(dòng)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅對(duì)歐洲商品征收30%關(guān)稅可能讓央行決策復(fù)雜化。如果拉加德這次在講話中更擔(dān)心貿(mào)易局勢(shì)，投資者可能會(huì)提前押注降息時(shí)間，這可能令歐元承壓。

RBC資本市場(chǎng)報(bào)告指出，面對(duì)再次出現(xiàn)的重大關(guān)稅不確定性，歐洲央行將在7月的議息會(huì)議上盡量少說(shuō)，直到歐盟與美國(guó)的貿(mào)易關(guān)系更加明朗。

重磅財(cái)報(bào)來(lái)襲

美股市場(chǎng)方面，下周將迎來(lái)財(cái)報(bào)季高峰期，預(yù)計(jì)將有超過(guò)100家標(biāo)普500成份股發(fā)布財(cái)報(bào)，其中谷歌、特斯拉將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

根據(jù)日程安排，特斯拉、谷歌將在下周三發(fā)布2025財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，谷歌二季度營(yíng)收為939億美元，同比增長(zhǎng)11%；每股收益（EPS）為2.17美元，同比增長(zhǎng)15%。投行Needham認(rèn)為，得益于其在數(shù)字廣告領(lǐng)域的主導(dǎo)地位、作為美國(guó)流媒體服務(wù)之首的YouTube以及生成式人工智能(GenAI)，谷歌目前的戰(zhàn)略地位穩(wěn)固。

特斯拉二季度營(yíng)收預(yù)計(jì)為228.3億美元，同比減少10.46%；調(diào)整后凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為15.33億美元，同比減少15.38%；每股收益預(yù)計(jì)為0.43美元，同比減少17.46%。

市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)很可能落在2025年指引上，以及馬斯克對(duì)關(guān)稅和政治的評(píng)論，尤其是在他與特朗普的沖突公開(kāi)化之后。投資者還將關(guān)注特斯拉的無(wú)人出租車計(jì)劃的最新進(jìn)展，馬斯克是否會(huì)回應(yīng)安全擔(dān)憂、重建投資者對(duì)自動(dòng)駕駛計(jì)劃的信心也值得關(guān)注。

另外，下周可口可樂(lè)、通用汽車、達(dá)美樂(lè)披薩等巨頭的財(cái)報(bào)也將帶來(lái)美國(guó)企業(yè)界對(duì)于關(guān)稅政策沖擊的最新敘事。