宏觀?要聞

1—6月全國(guó)吸收外資4232.3億元人民幣

據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站消息，2025年1—6月，全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)30014家，同比增長(zhǎng)11.7%；實(shí)際使用外資金額4232.3億元人民幣，同比下降15.2%。

從行業(yè)看，制造業(yè)實(shí)際使用外資1090.6億元人民幣，服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資3058.7億元人民幣。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)際使用外資1278.7億元人民幣，其中，電子商務(wù)服務(wù)業(yè)、化學(xué)藥品制造業(yè)、航空航天器及設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造業(yè)實(shí)際使用外資分別增長(zhǎng)127.1%、53%、36.2%、17.7%。

重要會(huì)議召開(kāi)：戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口“零容忍、出重拳”

據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站消息，2025年7月19日，國(guó)家出口管制工作協(xié)調(diào)機(jī)制辦公室組織商務(wù)部、公安部等單位，在廣西南寧召開(kāi)打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口專項(xiàng)行動(dòng)推進(jìn)會(huì)，總結(jié)通報(bào)前期進(jìn)展成效，全面分析當(dāng)前打私形勢(shì)，對(duì)專項(xiàng)行動(dòng)進(jìn)行再部署、再推進(jìn)。

會(huì)議指出，專項(xiàng)行動(dòng)啟動(dòng)以來(lái)，各有關(guān)部門(mén)深入貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，成立專班、迅速行動(dòng)，制定方案、明確任務(wù)，對(duì)戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私出口“零容忍、出重拳”，不斷加大執(zhí)法辦案力度，偵辦了一批戰(zhàn)略礦產(chǎn)非法出口案件，抓獲了一批走私犯罪嫌疑人，專項(xiàng)行動(dòng)取得階段性成效。

金融?證券

央行最新發(fā)布

為規(guī)范銀行間市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，中國(guó)人民銀行起草并在7月18日發(fā)布《銀行間市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《辦法》），《辦法》共26條細(xì)則，明確經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)不得參與債券一級(jí)發(fā)行和柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)等。

《辦法》對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行全面規(guī)范，包括明確經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)類型和執(zhí)業(yè)范圍、經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)入市和風(fēng)險(xiǎn)隔離要求，并強(qiáng)化對(duì)客戶的資質(zhì)管理、信息披露和通訊工具使用等要求，完善了監(jiān)管要求和罰則。

深交所：試點(diǎn)開(kāi)展公司債券續(xù)發(fā)行和資產(chǎn)支持證券擴(kuò)募業(yè)務(wù)

7月18日，深交所發(fā)布《關(guān)于試點(diǎn)公司債券續(xù)發(fā)行和資產(chǎn)支持證券擴(kuò)募業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。《通知》提到，為規(guī)范深交所公司債券（含企業(yè)債券，下同）續(xù)發(fā)行和資產(chǎn)支持證券擴(kuò)募業(yè)務(wù)活動(dòng)，滿足市場(chǎng)主體合理融資需求，進(jìn)一步提升債券市場(chǎng)流動(dòng)性，根據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等規(guī)定，深交所試點(diǎn)開(kāi)展公司債券續(xù)發(fā)行和資產(chǎn)支持證券擴(kuò)募業(yè)務(wù)，自發(fā)布之日起施行。

A股公司，密集披露

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，累計(jì)超過(guò)1500家上市公司預(yù)告了公司半年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，主要特點(diǎn)如下：

1.676家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比約43%；

2.26家上市公司預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)最大增幅超過(guò)1000%；

3.193家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧；

4.按Wind行業(yè)分類，預(yù)喜公司主要集中在硬件設(shè)備、化工和機(jī)械等行業(yè)。

產(chǎn)業(yè)?公司

國(guó)務(wù)院國(guó)資委最新公告！

國(guó)務(wù)院國(guó)資委7月19日發(fā)布關(guān)于組建中國(guó)雅江集團(tuán)有限公司的公告。

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，組建中國(guó)雅江集團(tuán)有限公司，由國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)代表國(guó)務(wù)院履行出資人職責(zé)，列入國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)履行出資人職責(zé)的企業(yè)名單。

三部門(mén)召開(kāi)新能源汽車(chē)行業(yè)座談會(huì) 17家車(chē)企參會(huì)

工業(yè)和信息化部、國(guó)家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合召開(kāi)新能源汽車(chē)行業(yè)座談會(huì)，部署進(jìn)一步規(guī)范新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)秩序工作。工業(yè)和信息化部黨組書(shū)記、部長(zhǎng)李樂(lè)成出席會(huì)議并講話，部黨組成員、副部長(zhǎng)辛國(guó)斌主持會(huì)議，17家重點(diǎn)汽車(chē)企業(yè)、汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)、有關(guān)地方工業(yè)和信息化主管部門(mén)等單位負(fù)責(zé)人參加會(huì)議。

餓了么、美團(tuán)、京東被約談！

7月18日，市場(chǎng)監(jiān)管總局約談餓了么、美團(tuán)、京東三家平臺(tái)企業(yè)，要求相關(guān)平臺(tái)企業(yè)嚴(yán)格遵守《中華人民共和國(guó)電子商務(wù)法》《中華人民共和國(guó)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》《中華人民共和國(guó)食品安全法》等法律法規(guī)規(guī)定，嚴(yán)格落實(shí)主體責(zé)任，進(jìn)一步規(guī)范促銷(xiāo)行為，理性參與競(jìng)爭(zhēng)，共同構(gòu)建消費(fèi)者、商家、外賣(mài)騎手和平臺(tái)企業(yè)等多方共贏的良好生態(tài)，促進(jìn)餐飲服務(wù)行業(yè)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展。

“兩船”合并，獲批

7月18日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于同意中國(guó)船舶工業(yè)股份有限公司吸收合并中國(guó)船舶重工股份有限公司注冊(cè)的批復(fù)》，同意中國(guó)船舶工業(yè)股份有限公司以新增30.53億股股份吸收合并中國(guó)船舶重工股份有限公司的注冊(cè)申請(qǐng)。

宇樹(shù)科技，重磅消息

7月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，杭州宇樹(shù)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“宇樹(shù)科技”）已在浙江證監(jiān)局辦理上市輔導(dǎo)備案。

宇樹(shù)科技首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案報(bào)告顯示，公司控股股東、實(shí)際控制人為王興興，其直接持有公司23.82%股權(quán)，并通過(guò)上海宇翼企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）控制公司10.94%股權(quán)，合計(jì)控制公司34.76%股權(quán)。

幣圈再迎重磅IPO

繼穩(wěn)定幣第一股圓環(huán)互聯(lián)網(wǎng)（CRCL.N）上市后，加密貨幣產(chǎn)業(yè)再度迎來(lái)重磅IPO。擁有加密貨幣交易所和加密貨幣媒體的Bullish公司向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交注冊(cè)文件，申請(qǐng)?jiān)诩~交所上市交易，發(fā)行價(jià)格和融資規(guī)模則仍未確定。

“折戟”中國(guó)市場(chǎng)后，Manus最新回應(yīng)

作為AI智能體的“黑馬”，Manus的爆火一度讓外界對(duì)其充滿期待。但經(jīng)過(guò)數(shù)月的摸索，Manus“折戟”中國(guó)市場(chǎng)。7月19日，Manus創(chuàng)始人季逸超罕見(jiàn)發(fā)聲，首次公開(kāi)回應(yīng)了這次起落背后的一切。

通過(guò)回溯過(guò)去幾個(gè)月的創(chuàng)業(yè)歷程，季逸超為智能體賽道創(chuàng)業(yè)者總結(jié)了一系列的經(jīng)驗(yàn)。他指出，AI智能體的未來(lái)在于上下文設(shè)計(jì)，而非單純比拼模型能力。值得注意的是，最近AI智能體領(lǐng)域迎來(lái)了不少新進(jìn)展，OpenAI推出了ChatGPT智能體系統(tǒng)，Kimi發(fā)布了最新的大模型K2，并表示K2的設(shè)計(jì)目標(biāo)是“為下一代智能體提供通用認(rèn)知引擎”。在基礎(chǔ)模型廠商憑借底層模型發(fā)力智能體賽道的背景下，純智能體創(chuàng)業(yè)公司如何在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立足，成為Manus不得不思考的問(wèn)題。

本周關(guān)注

本周新股申購(gòu)

根據(jù)發(fā)行安排，本周暫有3只新股申購(gòu)，具體申購(gòu)名單如下：

周一：

悍高集團(tuán) 申購(gòu)代碼：001221

周二：

鼎佳精密 申購(gòu)代碼：920005

周五：

漢?？萍?申購(gòu)代碼：301491

本周解禁股

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，本周（7月21日至25日），A股將有45家上市公司迎來(lái)限售股解禁。以個(gè)股最新價(jià)計(jì)算，45家上市公司解禁股對(duì)應(yīng)市值合計(jì)877.85億元。

從解禁規(guī)模來(lái)看，14股解禁市值均超過(guò)10億元。大全能源遙遙領(lǐng)先，解禁市值高達(dá)411.82億元；國(guó)博電子隨后，解禁市值達(dá)200.37億元；晉拓股份和奕東電子的解禁市值均在30億元以上。

機(jī)構(gòu)策略

中信證券：出海依舊是強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)超預(yù)期線索之一

中信證券研報(bào)稱，A股繼港股后也逐步轉(zhuǎn)為增量市場(chǎng)，最重要的是不斷尋找新的存在預(yù)期差且未來(lái)能夠形成資金共識(shí)的板塊，中報(bào)季后的出?？赡苁切碌姆较颉闹袌?bào)預(yù)告來(lái)看，出海依舊是強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)超預(yù)期線索之一；從過(guò)去幾年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，出海對(duì)企業(yè)ROE和利潤(rùn)率的抬升作用明顯，出海本身也是積極“反內(nèi)卷”并提高利潤(rùn)率的一種形式；從未來(lái)的趨勢(shì)來(lái)看，一旦講通全球收入敞口邏輯，會(huì)帶來(lái)股票端配置的穩(wěn)定性和估值溢價(jià)，這是新興市場(chǎng)跨入成熟市場(chǎng)的必經(jīng)之路。今年出海作為業(yè)績(jī)最好的線索之一，卻因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致行情劇烈波動(dòng)且一直呈現(xiàn)零散的自下而上驅(qū)動(dòng)狀態(tài)，隨著8月后貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期逐步穩(wěn)定、中報(bào)季結(jié)束，出?？赡軙?huì)再次形成板塊性行情。配置上，從當(dāng)下到中報(bào)季結(jié)束，依然建議圍繞恒科、有色、通信、創(chuàng)新藥、軍工和游戲輪動(dòng)，當(dāng)下更偏恒生科技。