重大政策利好。

近日，中央財經(jīng)委員會第六次會議部署六大任務(wù)，強調(diào)要聚焦重點難點，其中包括：依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，規(guī)范政府采購和招標(biāo)投標(biāo)、招商引資，著力推動內(nèi)外貿(mào)一體化發(fā)展，持續(xù)開展規(guī)范涉企執(zhí)法專項行動，健全有利于市場統(tǒng)一的財稅體制、統(tǒng)計核算制度和信用體系等方面。

在此消息影響下，“反內(nèi)卷”賽道狂飆突進(jìn)，港股市場的重慶鋼鐵股份7月2日一度翻倍暴漲，A股市場相關(guān)標(biāo)的今天（7月3日）也大幅飆升，耀皮玻璃、亞瑪頓等多只個股開盤漲停。

“反內(nèi)卷”賽道

根據(jù)國家政策導(dǎo)向與行業(yè)實踐，“反內(nèi)卷”賽道主要指通過政策整治、行業(yè)自律和技術(shù)創(chuàng)新打破低價惡性競爭、產(chǎn)能過剩困局的領(lǐng)域。結(jié)合近期政策動態(tài)與產(chǎn)業(yè)趨勢，核心賽道可歸納為以下兩大類，一是新能源產(chǎn)業(yè)鏈，包括光伏、風(fēng)電、鋰電池等；二是傳統(tǒng)周期行業(yè)，包括鋼鐵、水泥、煤炭、養(yǎng)殖等。部分行業(yè)的過剩情況尤為顯著，比如光伏行業(yè)全球產(chǎn)能超1000GW，需求僅400GW，過剩率150%+；P型硅片價格同比跌60%，二線廠商毛利率降至負(fù)值；鋼鐵行業(yè)方面，2024年全國粗鋼產(chǎn)能超10億噸，需求9億噸。

“反內(nèi)卷”政策已箭在弦上。據(jù)國家發(fā)改委官網(wǎng)報道，5月20日，國家發(fā)展改革委召開5月份新聞發(fā)布會。會上國家發(fā)改委政策研究室副主任、委新聞發(fā)言人李超表示，整治內(nèi)卷式競爭是大家都非常關(guān)注的一件事，當(dāng)前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在加快轉(zhuǎn)型升級，這個過程中部分行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性問題，突破了市場競爭邊界和底線，扭曲了市場機制，擾亂了公平競爭秩序，必須加以整治。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，遏制落后產(chǎn)能擴張方面，要發(fā)揮好質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)支撐作用，以市場化方式促進(jìn)兼并重組，加快淘汰煉油、鋼鐵等行業(yè)的落后和低效產(chǎn)能，科學(xué)論證煤化工、氧化鋁等行業(yè)新增產(chǎn)能項目。加強行業(yè)自律，引導(dǎo)新能源、汽車、光伏企業(yè)注重技術(shù)研發(fā)。

“反內(nèi)卷”潛力股出爐

結(jié)合提及的行業(yè)，證券時報·數(shù)據(jù)寶篩選出“反內(nèi)卷”潛力股，從電力設(shè)備、建材、鋼鐵等行業(yè)梳理出機構(gòu)關(guān)注度較高且業(yè)績有望反轉(zhuǎn)的個股，條件包括：3家及以上機構(gòu)評級、去年凈利下降超30%且今年機構(gòu)一致預(yù)測凈利增速超50%，大致篩選后，有49只個股最新價較2015年以來高點跌逾50%。

從市值角度來看，隆基綠能是唯一一只千億市值股票，超過1170億元。作為全球領(lǐng)軍的光伏企業(yè)，公司單晶硅片在過去十年累計出貨量全球第一，組件在過去六年出貨量累計穩(wěn)居前兩名。

通威股份、贛鋒鋰業(yè)、晶科能源、天齊鋰業(yè)、大全能源等個股市值均超500億元。市值較低的個股有凱倫股份、壹石通、海優(yōu)新材等，均不足40億元。凱倫股份是中國建筑防水行業(yè)首家創(chuàng)業(yè)板上市公司，分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)服務(wù)商，工商業(yè)屋面領(lǐng)軍企業(yè)，新基建和城市更新產(chǎn)品系統(tǒng)服務(wù)商。

社保險資同時重倉股僅5只

部分個股今年業(yè)績有望大幅反轉(zhuǎn)。根據(jù)機構(gòu)一致預(yù)測，新鋼股份、東方雨虹、萬年青今年凈利增速均超10倍。華源證券表示，東方雨虹作為防水行業(yè)龍頭，近年來受到行業(yè)拖累，業(yè)績明顯承壓并積極謀求新一輪變革。一方面，公司加速“去地產(chǎn)化+零售優(yōu)先”轉(zhuǎn)型，構(gòu)建城鄉(xiāng)全域渠道網(wǎng)絡(luò)，謀求以零售業(yè)務(wù)對沖B端壓力；另一方面，公司逐漸明確第二主業(yè)，依托全國物流基地布局，打造“防水+特種砂漿”協(xié)同模式，突破區(qū)域市場壁壘開辟新增長極。該機構(gòu)認(rèn)為，公司正逐步構(gòu)建可持續(xù)轉(zhuǎn)型，有望先于行業(yè)尋底。

還有部分公司被機構(gòu)認(rèn)為今年有望大幅減虧，主要集中在光伏板塊，包括隆基綠能、大全能源、天合光能等。在業(yè)內(nèi)人士看來，一旦有公司業(yè)績有扭虧的信號，將對股價產(chǎn)生較大正面刺激。

在股價底部區(qū)域，部分公司也得到機構(gòu)的青睞。數(shù)據(jù)顯示，協(xié)鑫集成、旗濱集團、新興鑄管等個股為險資重倉股，釩鈦股份、新興鑄管、東方雨虹等個股為社保重倉股。

值得一提的是，新興鑄管、旗濱集團、新鋼股份、天順風(fēng)能、金雷股份5股為險資社保同時重倉股。從持股動向來看，新興鑄管一季度獲得社保險資同時加倉，旗濱集團、新鋼股份等個股獲得險資大舉買入。